মিড-ক্যাপ তহবিলে পতন, এসআইপি কি বন্ধ করবেন?

২০২৫ সালে, নিফটি ফিফটি প্রায় ২ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে, যেখানে নিফটি মিড-ক্যাপ ১৫০ সূচক ৭ শতাংশ এবং নিফটি স্মল-ক্যাপ ২৫০ সূচক অর্থাৎ ৯ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। পতনের কারণ সম্পর্কে আরও একটু বিষদে জেনে নেওয়া যাক।
এই তীব্র পতনের পরিপ্রেক্ষিতে, মিড এবং স্মল ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করা যুক্তিসঙ্গত কিনা তা নিয়ে উদ্বেগ রয়েছে। কিছু বিনিয়োগকারী মিড এবং স্মল ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমে তাঁদের এসআইপি চালিয়ে যাওয়া উচিত কিনা তা নিয়ে দ্বিধায় রয়েছেন।
অতএব, সাম্প্রতিক সংশোধনের কারণে মিড এবং স্মল ক্যাপ ফান্ডে বিনিয়োগ করা এসআইপি (সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান) কি বন্ধ করা উচিত?

বিশেষজ্ঞরা এই বিষয়ে একটি সূক্ষ্ম মতামত দিয়েছেন। তাঁরা বলছেন যে, স্মল এবং মিড-ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ডগুলি সাধারণত অস্থিতিশীল থাকে। অতএব, শুধুমাত্র সেই সব বিনিয়োগকারীদেরই স্মল এবং মিড-ক্যাপ ফান্ডে বিনিয়োগ করার পরামর্শ দেওয়া হয়, যাঁদের উচ্চ ঝুঁকি নেওয়ার প্রবণতা রয়েছে।

‘স্মল ক্যাপগুলি সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ মিউচুয়াল ফান্ড বিভাগগুলির মধ্যে রয়েছে। মিড-ক্যাপগুলিও সেই ধরনের ফান্ড, যেখানে বেসিক লার্জ-ক্যাপ স্টকের তুলনায় ঝুঁকি বেশি। এই বিভাগগুলি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য। বিনিয়োগকারীদের নিজেদের ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতা থাকলে তবেই এই তহবিলগুলিতে বিনিয়োগ করা উচিত’, বলেন আপনা ধন ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেসের প্রতিষ্ঠাতা প্রীতি জেন্ডে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, ছোট এবং মিড ক্যাপগুলিতে বরাদ্দ পোর্টফোলিওর ৩০-৪০ শতাংশের বেশি হওয়া উচিত নয়।
‘ছোট ক্যাপগুলি পোর্টফোলিওর অংশ হওয়া উচিত এবং এই বিভাগগুলিতে বিনিয়োগ খুব বেশি। সুতরাং, বিনিয়োগকারীর ৭ থেকে ৮ বছরের সময়কাল হাতে রয়েছে, যেখানে তিনি সামগ্রিক সম্পদের লাভ খতিয়ে দেখতে পারেন। সেবি-নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টা এবং ওয়েলথ ল্যাডার ডাইরেক্ট-এর প্রতিষ্ঠাতা শ্রীধরণ এস বলেন, ‘এটা খুবই গুরুত্বপূর্ণ যে, স্মল ক্যাপের জন্য এই বরাদ্দ যেন পোর্টফোলিওর ৩০-৪০ শতাংশ অতিক্রম না করে।’

স্মল এবং মিড-ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ডের অতীতের পারফরম্যান্সের কথা স্মরণ করলে দেখা যাবে, নির্দিষ্ট কিছু বছর ব্যাপক ক্ষতি দেখালেও, পরবর্তী বছরে উন্নতি হতে দেখা গেছে।

‘২০০৮ সালে, মিড এবং স্মল ক্যাপ ৭০ শতাংশ পর্যন্ত হ্রাস পেয়েছে। পরের বছর, ৭০ শতাংশ লাফিয়ে উঠেছিল। এছাড়াও, এই বিভাগটি গত তিন বছরে ১০০ শতাংশ পর্যন্ত নিখুঁত রিটার্ন দিয়েছে। অতএব, সেই সময়ে বিনিয়োগ করে থাকলে এখন ২০ শতাংশ হ্রাস পেলেও চিন্তিত হওয়ার কারণ নেই’, শ্রীধরণ যোগ করেন।

‘সাম্প্রতিক রিপোর্ট অনুযায়ী মিড এবং স্মল ক্যাপ, দুর্দান্ত রিটার্ন দিয়েছিল এবং সর্বকালের শীর্ষ স্থানে ছিল। সুতরাং, সংশোধন হওয়ার এটাই উপযুক্ত সময়‘, জেন্ডে যোগ করেন।
বিনিয়োগকারীরা একটি সতর্কবার্তা অনুসরণ করতে পারেন যে, তাঁরা যদি এখনই ক্ষুদ্র ও মধ্য-মূলধন তহবিলে তাঁদের বিনিয়োগ শুরু করতে চান, তবে উচ্চ মূল্যের কারণে তারা পিছপা হতে পারেন।

‘সবসময় মনে রাখতে হবে যে মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলি অত্যন্ত অস্থিতিশীল। ফলে বিনিয়োগ আর্থিক পরিকল্পনার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়া উচিত। যদি কেউ তাঁর সন্তানের শিক্ষার জন্য ১০ বছর ধরে সঞ্চয় করে থাকেন এবং যদি ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতা থাকে- তাহলে এই ফান্ড বেছে নেওয়া উচিত’, শ্রীধরণ জানান।

‘যদি এই তহবিলগুলিতে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা থাকে, তাহলে বরাদ্দ মোট বিনিয়োগের ২০ থেকে ২৫% পর্যন্ত যেন হয়, তাহলে এসআইপি চালিয়ে যেতে পারেন’, এমনই বক্তব্য জেন্ডের।