সিদ্ধার্থ সান্যাল
বন্ধন ব্যাঙ্কের প্রধান অর্থনীতিবিদ সিদ্ধার্থ সান্যালের মতে, আরবিআই-এর ডিসেম্বরের মুদ্রানীতিতে রেপো রেট অপরিবর্তিত রাখা হলেও দীর্ঘমেয়াদি স্থায়ী লিক্যুইডিটির ওপর জোর দেওয়া হয়েছে।
অর্থনীতিবিদ সিদ্ধার্থ সান্যাল বলেন, ‘আজকের নীতির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ দিক হল লিক্যুইডিটি বাড়ানোর ক্ষেত্রে আরবিআই-এর জোরালো পদক্ষেপ— আর সেই পদক্ষেপই হল দীর্ঘমেয়াদি লিক্যুইডিটির ওপর জোর দেওয়া। এই জোরালো ধাক্কার মূল লক্ষ্য হল, সুদের হার কার্যকর করা, বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি এবং হার কমানোর প্রক্রিয়ার অগ্রগতি।
এই বিষয়ে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক স্পষ্ট সিদ্ধান্ত নিয়েছে— ১ ট্রিলিয়ন (১ লক্ষ কোটি) টাকা মূল্যের সরকারি বন্ড ওএমও-র মাধ্যমে কেনা এবং ৫ বিলিয়ন ডলারের ৩ বছরের ইউএসডি/আইএনআর বাই-সেল সোয়াপ। এর ফলে ডিসেম্বর মাসে মোট প্রায় ১.৪৫ ট্রিলিয়ন টাকার স্থায়ী লিক্যুইডিটি বাজারে ঢুকবে। মনে হচ্ছে, আরবিআই চলতি অর্থবর্ষের চতুর্থ ত্রৈমাসিকেও (কিউ – ফোর) এমন লিক্যুইডিটি সহায়ক পদক্ষেপ চালিয়ে যেতে পারে। এতে বন্ডের ফলনহার কমার পাশাপাশি ব্যাঙ্কের ঋণের সুদের হার আরও কম হওয়ার সম্ভাবনা বেড়ে যাবে।
আগামী প্রায় ১২ মাসে গড় মূল্যস্ফীতি যদি ৩ শতাংশের আশেপাশে থাকে, তাহলে বর্তমান প্রকৃত সুদের হার (রিয়েল ইন্টারেস্ট রেট) আরবিআই-এর ধারণা অনুযায়ী যে নিরপেক্ষ প্রকৃত সুদের হার ১.৪–১.৯ শতাংশ হওয়া উচিত, তার তুলনায় অনেক বেশি থাকবে। অর্থাত, এখন যে সুদের হার কমানোর চক্র চলছে, তা এখনও শেষ হয়ে যায়নি— আরও কমার সম্ভাবনা রয়েছে।
এক্ষেত্রে ভবিষ্যতে আরও সুদ কমার সম্ভাবনা রয়েছে। সার্বিকভাবে বলা যায়, আরবিআই-এর এই নীতিতে অর্থনীতিতে ঋণপ্রবাহ সহজ হবে এবং বিনিয়োগ ও অগ্রগতি ত্বরান্বিত করবে।